DeFi之道丨Fei关闭烧伤机制后流失数亿美元,算法稳定币前途未卜
8btc 2021-04-08 12:0410738

北京时间4月8日早上,在算法稳定币项目Fei陷入巨大争议之际,Fei Labs创始人Joey Santoro决定关闭了备受争议的烧伤机制,其发布公告称:

“我们已经听到了你们的评论,我们专注于实现稳定性,并依此进行构建。
我们已经关闭了烧伤及奖励措施,以解决昨天披露的漏洞。社区可以动用PCV中超过10亿美元的资金来支持FEI和TRIBE。
关闭烧伤激励机制也将释放FEI的抛售压力,并使用PCV来帮助恢复锚定。其他提议可以进一步利用PCV来实现这一目标。
这个过程将有助于建立一个致力于Tribe的社区。本周,我们的首要任务是部署激励合约所需的修补程序,并负责任地披露技术问题。同时,我们亦会制定一项提议,以加快使用PCV来恢复锚定价的进程。
今后,我们将支持奖励TRIBE持有者的提议,我们希望Tribe与协议的长期成功保持一致……

而在昨晚,在ETH跌至2000美元以下之后,Fei在Uniswap上显示的价格一度跌到了0.9美元以下,而根据此前设定的烧伤机制,用户此时在Uniswap上卖出Fei就意味着其会失去所有的资金,而在二级市场,Fei的交易价格也跌到了0.73美元左右,恐慌的情绪开始在Fei社区蔓延。

而针对近期FEI协议的表现,rekt也撰文进行了报道,其在文章开头便写道:

项目融资过多,也未能实现锚定,所有参与者都被割了。

FEI的推出获得了Andreessen Horowitz、Framework、Coinbase等大牌机构的资金支持,但在DeFi领域,获得大牌玩家支持的意义并不是很大,我们很难将该项目视为是成功的。

FEI未能维持其1美元的锚定汇率,协议治理代币TRIBE自推出以来已下跌约30%。

Fei的机制设计导则其用户被迫陷入监禁状态,这一项目被广泛视为是一场灾难。

Fei的未来会是什么,算法稳定币的未来又会是如何?

2014年,研究者发表的两篇学术论文,详细阐述了目前大多数算法稳定算法所基于的两个主要概念。

  1. Ferdinando M Ametrano的《哈耶克货币》论文提出了货币总供给随需求变化的rebase模型。
  2. Robert Sams提出的铸币税股份制是一种双代币机制,即稳定资产本身以及波动的“铸币税股份”,其所有者根据稳定资产的供求关系受益或遭受惩罚。

这两篇开创性的论文为后来构建去中心化的非波动性加密资产(例如ESD、Basis、RSR、Frax以及现在的FEI)的许多尝试奠定了基础。

大多数被认为“成功”的稳定币都基于抵押品储备类型,这些模型运作的很好,但去中心化版本的问题是资本效率低下,并将抵押资产置于风险之中。由于所需的超额抵押,这些稳定币的采用也受到一定的限制。

Ampleforth和Empty Set Dollar(ESD)试图在不依赖任何抵押品的情况下创造主权稳定货币,然而,它们所创造的货币根本无法实现稳定。

可以说,最成功的去中心化稳定币协议依旧是Maker (DAI),它依赖于用户拥有的抵押品来创建非波动的去中心化资产。然而,它并不完美,无法对DAI进行闭环套利,因此其价格并不完全稳定,并且协议面临着扩容问题。

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